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三角防務踏進創業板身價倍增 陜西第51家A股上市公司誕生|創業板|券商人士-西安新聞_華商網新聞

西安新聞 華商網-華商報 2019-04-15 07:48:32
[摘要]三角防務原名西安威力通信有限責任公司,成立于2002年,后更名為西安三角防務科技有限責任公司。

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  歷經諸多投資機構的接力,多達7輪融資,再加上新三板的掛牌,經過十余年的長跑,西安三角防務股份有限公司(以下簡稱三角防務)終于在上周五晚正式踏進創業板。4月12日晚間消息,證監會核發稱三角防務,廣東日豐電纜股份有限公司,武漢帝爾激光科技股份有限公司等3家公司IPO批文。業內人士指出,三角防務成功過會,標志著陜西第51家上市公司誕生,也表明西安加快上市公司的“龍門計劃”快速推進,這有助于提高西安以及陜西裝備制造業的創新發展。

  公司主營液壓機和軍民融合產品

  三角防務原名西安威力通信有限責任公司,成立于2002年,后更名為西安三角防務科技有限責任公司。主營產品主要為鍛件,用于航空、航天、船舶等領域。

  公開資料顯示,三角防務公司位于西安閻良國家航空高技術產業基地,占地217畝,已建成一臺4萬噸(400MN)大型航空模鍛液壓機及配套的大型模鍛件生產線。該項目是國家“十二五”重大科技支撐計劃項目和陜西省、西安市重點建設項目。項目總投資8億元,已于2012年底建成投產。

  有軍工行業券商人士分析,確切地說,三角防務技術實力雄厚,擁有全球最大的單缸精密模鍛液壓機,參與新一代大運飛機、戰斗機從預研到定型的全階段,突破了新機型超大尺寸、高強度、高精度鍛件的國內制造難題,成為有先占優勢的供應商。航空領域,公司產品已應用在新一代戰斗機、運輸機及直升機中。可以毫不夸張地說,三角防務是西安硬科技的代表企業。

  三角防務2016年3月掛牌新三板,2017年1月開始上市輔導,2017年4月5日公司股票在股轉系統暫停轉讓。公司2017年6月16日首次申報創業板IPO,2018年4月12日獲證監會正式公告通過。三角防務擬于深交所創業板上市,將與交易所協商確定發行日程,并陸續刊登招股文件。

  萬聯證券投資顧問屈放表示,三角防務成功過會,將會給致力打造硬科技之都的西安乃至整個陜西航空航天、新材料等軍民融合產業打上一針強心劑。這有助于陜西加強裝備制造業創新發展和提升品牌效應,提升西安的航空產業項目建設,深化軍民融合力量不斷協同創新,募集的資金可以開展更多科研項目,增強航空產業發展后勁,助力航空產業高質量、跨越式發展。

  股權分散機構眾多

  無控股股東和實際控制人

  作為純正的軍工標的,三角防務并不缺乏投資人,截至目前三角防務已完成7輪融資,共計7。09億元。它不僅受到西安本地國資的青睞,更獲得溫氏投資、知名PE朱雀、鼎鋒的投資。

  華商報記者注意到,本質上來說,三角防務無控股股東和實際控制人。截至本次招股說明書簽署日,持有及控制公司5%以上股權的股東分別為:西航投資、溫氏投資、西投控股、鵬輝投資、三森投資及嚴建亞。其中西航投資,溫氏投資,西投控股分別持有三角防務股份13.45%、9.21%、6.73%。

  西安三角防務股份有限公司董事長嚴建亞合計控制三角防務22。09%股份(嚴建亞、鵬輝投資、三森投資分別直接持有發行人4。48%、8。97%及8。63%股份)。公開資料顯示,嚴建亞1966年出生于西安周至,從西北大學畢業后,嚴建亞留校當了老師。2000年,34歲的嚴建亞走上了創業的道路,是三角防務、西安巨子生物基因技術股份有限公司董事長、西安創客村電子商務有限責任公司創始人。

  證監會2018年2月24日發布的三角防務創業板首次公開發行股票申請文件反饋意見顯示,發行人無實際控制人。因此,被證監會問詢,要求說明嚴建亞及其關系密切的家庭成員控制較多公司,說明前述公司是否從事與發行人相同或相似的業務,是否投資與發行人業務相關的企業,是否存在為發行人承擔成本費用、利益輸送等情形。

  控股股東,一般是上市公司最大的股東,持股數(包括其一致行動人)一般都在30%以上,也有更低的。實際控制人,應該就是控股股東的控股股東。

  財務分析人士仝先生認為,上市公司“無控股股東和實際控制人”,這種情況并不罕見,只要公司治理結構完善,短期對公司經營業績影響不大。從三角防務來看,創始人及董事長嚴建亞控制22.09%股份,顯然是擁有最大的話語權。

  從新三板跳到A股身價倍增

  計劃募集資金不超過2.60億元

  三角防務從新三板跳到大A股,擬通過本次IPO,公開發行股份數量4955萬股,計劃募集資金不超過2.60億元,投向企業400MN模鍛液壓機生產線技改及深加工建設、發動機盤環件先進制造生產線建設、軍民融合理化檢測中心公共服務平臺三個項目。

  從產銷率來看,三角防務2015年-2017年分別為68.03%、97.03%、102.01%,產銷率持續走高。但從產能利用率來看,就沒那么樂觀。2015年-2017年,公司產能利用率分別為55.49%、35.39%、46.5%。公司不僅產能利用率出現大幅波動,同時2017年實際產量還明顯低于2015年。可以看到的是,三角防務產能利用率偏低的問題一直存在。

  有市場人士質疑指出,公司為何不通過提升自身產能利用率來達到擴產目的,而是通過募投項目進行進一步擴產?在自身存在閑置產能背景下盲目擴產,或將導致更多產能進一步閑置。進一步來看,如果新增產能形成無效產能,加之產能增加后帶來的折舊、管理費用等費用增長,會拖累公司業績。

  華商報記者注意到,招股書顯示,三角防務2015年-2017 年分別實現營收 2。13 億元、2。98億元和3。74億元,同期凈利潤分別為-1075。68萬元、6044。51萬元和1。17億元。三角防務凈利潤主要來源于營業利潤。

  本地財務分析人士仝先生表示,可以看到,公司營業收入出現穩步增長態勢,但凈利潤波動幅度明顯高于營業收入。2016 年公司營業收入同比增長39%,凈利潤扭虧后暴增。2017年公司營業收入同比增長25%,凈利潤同比增速高達93%。就近幾年來看,三角防務凈利潤復合增速遠高于營業收入的復合增速,這樣的趨勢能否保持還是未知數。

  西安“龍門計劃”提速

  對接資本市場有望“三級跳”

  長期以來,陜西上市公司數量少、影響小、質量低、結構差等都是明顯痛點。為了改變這種情況,2018年1月,西安市明確提出上市公司數量倍增的“龍門計劃”:針對上市企業數量少的短板,提出上市掛牌實現倍增的目標,到2021年境內外上市企業達到100家,新三板掛牌企業達到300家,5年內實現翻番。

  然而,相比沿海發達省市,西安以及陜西有影響力的公司數量并不多,“龍門計劃”能否如期實現,成為一個懸念。而這次三角防務成功過會,標志著陜西第51家A股上市公司誕生。中國證監會陜西監管局自3月18日起,開始接收轄區科創板擬上市公司輔導備案登記申請。4月4日,西安鉑力特增材技術股份有限公司申請擬科創板IPO的申請獲受理,成為陜西省首家獲受理的公司。顯然,“龍門計劃”正在快速推進。

  西北大學金融系主任王滿倉說,長期以來,陜西的國有企業經濟占比較高,能源、化工、裝備制造等等在經濟占比中過重,民營經濟的活力不夠,很多企業也沒有上市意愿,適合上市的后備企業數量少。而“龍門計劃”的施行,有助于公司加快對接資本市場。

  本地一位金融觀察人士表示,要解決陜西省及西安市上市公司數量少的問題,不是一朝一夕能完成的。只有充足的重點后備企業存量,才能保證上市公司的新增。而隨著近年來西安打造硬科技城市的行動,陜西營商環境的改善,軍民融合、混合所有制改革等政策的推進,陜西上市后備企業將大量增加。同時科創板的積極推動也將為陜西企業提供更多資本之路。西安與資本市場對接有望加速,甚至有望出現“三級跳”。 華商報記者 劉百穩


來源:華商網-華商報

編輯:曹靜

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